Nueva York, 17 de diciembre de 2025.- El consejo de administración de Warner Bros. Discovery (WBD) recomendó de manera unánime este miércoles que sus accionistas rechacen la oferta pública de compra hostil presentada por Paramount Skydance, argumentando que no cumple con los criterios de valor ni con garantías financieras claras, y reitere su respaldo al acuerdo de fusión con Netflix por los principales activos de la compañía.
En un comunicado oficial reproducido en documentos ante la Comisión de Valores de Estados Unidos (SEC), la junta encabezada por Samuel A. Di Piazza, Jr. dijo que, tras una revisión exhaustiva con asesores legales y financieros independientes, la propuesta de Paramount no representa un “Superior Proposal” frente al entendimiento previo con Netflix, que contempla la adquisición de estudios, el catálogo de cine y televisión, así como la plataforma de streaming HBO Max.
La oferta de Paramount Skydance, valorada en alrededor de 108,400 millones de dólares en efectivo por la totalidad de Warner Bros. Discovery, fue lanzada el 8 de diciembre y buscaba tomar control de la compañía mediante una compra directa de acciones a 30 dólares cada una. Paramount había asegurado respaldo financiero de varios fondos de inversión y soberanos, incluida la familia Ellison y otros socios, aunque WBD cuestiona la transparencia y solidez de esos compromisos.
De acuerdo con la junta de WBD, la estructura de la oferta de Paramount conlleva “numerosos y significativos riesgos” para los accionistas, particularmente por la falta de una garantía de capital firme por parte de los patrocinadores financieros. En contraste, el acuerdo con Netflix —valorado en aproximadamente 82.7 mil millones de dólares de valor empresarial para los activos de entretenimiento— ofrece un marco de financiación más claro y respaldos de deuda concretos.
El documento de recomendación indica que Paramount ha presentado seis propuestas previas, todas consideradas insuficientes, y que su última oferta no supera en valor ni certeza al acuerdo con Netflix, que ya fue notificado ante la SEC y está sujeto a aprobaciones regulatorias en varias jurisdicciones.
WBD también advirtió a los inversionistas que no tomen ninguna decisión inmediata respecto a la oferta de Paramount hasta que se celebren reuniones adicionales de accionistas y se complete la presentación de documentos oficiales. La junta reitera que la transacción con Netflix ofrece mayor certeza de ejecución y menor exposición a riesgos financieros y regulatorios.
El informe destaca que, incluso con el respaldo anunciado por Paramount, la junta considera que el carácter de la oferta y su estructura de financiación no cumplen con los estándares exigidos para proteger los intereses de los accionistas de WBD. A raíz de los anuncios, las acciones de Warner Bros. Discovery y de Paramount Skydance registraron movimientos a la baja en los mercados financieros, mientras que los papeles de Netflix mostraban ligeros avances.
El desenlace de esta disputa corporativa será observado de cerca por el sector de entretenimiento global, pues de aprobarse la fusión con Netflix —y rechazarse la oferta de Paramount— podría reconfigurar la competencia en el mercado del streaming y la producción audiovisual en los próximos años.
