LOS ÁNGELES y NUEVA YORK, 8 de diciembre de 2025.— Paramount anunció el inicio de una oferta pública en efectivo para adquirir la totalidad de las acciones en circulación de Warner Bros. Discovery (WBD) por 30 dólares por título, una propuesta que eleva la competencia por el futuro del conglomerado y cuestiona el acuerdo preliminar alcanzado por WBD con Netflix días antes.
La propuesta, presentada directamente a los accionistas tras semanas sin avances en negociaciones privadas, contempla la integración completa de WBD, incluido el segmento Global Networks. Paramount, respaldada por capital comprometido de la familia Ellison y RedBird Capital, sumó además 54 mil millones de dólares en financiamiento de deuda asegurado por Bank of America, Citi y Apollo.
Una alternativa con mayor certidumbre, según Paramount
La compañía argumentó que su oferta ofrece un camino “más rápido y seguro” para cerrar la operación, además de 18 mil millones de dólares adicionales en efectivo comparado con la contraprestación estimada en el acuerdo de Netflix, que combina efectivo y acciones sujetas a variaciones de mercado.
Paramount sostiene que el valor asignado por WBD a su unidad Global Networks dentro del acuerdo con Netflix se basa en proyecciones poco sostenibles debido a su alto nivel de apalancamiento. El precio de 30 dólares por acción implica un valor empresarial de 108.4 mil millones de dólares, cifra que representa una prima de 139% frente al precio de WBD antes de conocerse las propuestas de adquisición el 10 de septiembre de 2025.
Regulación y competencia: dos caminos distintos
Mientras Netflix y WBD enfrentan un potencial escrutinio global por el peso dominante que adquiriría el gigante del streaming —con una participación estimada del 43% del mercado SVOD—, Paramount afirma tener alta confianza en obtener autorizaciones regulatorias de forma expedita, al considerar que la operación fortalecería la competencia en el mercado y ampliaría la oferta para consumidores y creadores.
Analistas anticipan que varias jurisdicciones, en particular países de la Unión Europea, revisarían con mayor severidad una eventual consolidación entre Netflix y WBD, pues uniría a los líderes de varios mercados nacionales de video por suscripción.
Un nuevo actor global si la operación prospera
Paramount prevé que la integración con WBD daría lugar a una compañía con un catálogo ampliado, un portafolio robusto de derechos deportivos y la capacidad de competir directamente con Netflix, Amazon y Disney en el sector de streaming.
La empresa destacó que mantendría las operaciones de ambos estudios, preservaría y ampliaría la producción cinematográfica y reforzaría el modelo de estrenos en salas. También estimó más de 6 mil millones de dólares en sinergias, además de eficiencias internas ya contempladas en su propio plan de transformación.
Próximos pasos
La oferta vence el 8 de enero de 2026, salvo extensión. Paramount enviará este mismo día la notificación requerida bajo la ley antimonopolio de EE. UU. (Hart-Scott-Rodino) y espera avanzar con los procesos regulatorios correspondientes.
La compañía realizará una conferencia con inversionistas para detallar sus argumentos y la visión del grupo resultante.
